پنجشنبه 4 خرداد 1391 - 15:47

5 دليل استقبال بازار سرمايه از شركتهاي اصل 44

(1138 كلمه مجموعاً در اين متن موجود است)
(717 بار خوانده شده است)

5 دليل استقبال بازار سرمايه از شركتهاي اصل 44

86/5/22
فارس: دلايل استقبال بازار سرمايه از سهام چهار شركت اصل 44 و موقعيت اين گروه از شركت‌ها و كسب بازدهي و تملك 23 درصدي بازار سهام را حداقل مي‌توان در 5 عامل جستجو كرد.
، بررسي روند معاملات سهام و بازدهي چهار شركت ملي مس، فولاد مباركه، ايرالكو و فولاد خوزستان به عنوان شركت‌هاي مشمول اصل 44 و پذيرفته شده در بورس نشان مي‌دهد كه به دلايل درون و برون سازماني اين شركت‌ها با استقبال فعالان بازار سرمايه مواجه شده و ضمن جذب بخشي از نقدينگي بازار سهام و خارج از آن توانسته‌اند بازدهي مثبتي نصيب سهامداران كنندكه اين گزارش به عمده دلايل اين وضعيت پرداخته است.

دليل اول: كم شدن تاثير پرونده هسته اي
براساس اين گزارش دليل اول موفقيت عرضه و قيمت گذاري و بازدهي و استقبال سهامداران از چهار شركت واگذار شده در بورس را بايد در مسائل برون سازمان و خصوصا مسائل مربوط به حوزه سياست خارجي جست چرا كه بازار سهام كشور به مانند ديگر بازار سهام بخشي از تاثرات خود را از اين حوزه گرفته و مي‌گيرد.
در زمان عرضه سهام ملي مس و فولاد مباركه در 15 بهمن و 21 اسفند اثر پرونده هسته‌ايي ايران در بازار سهام به دليل ادامه مذاكرات نسبت به گذشته كاسته شده بود كه اين رويداد در زمان عرضه فولاد خوزستان نيز رخ داد.
اين حالت منجر شد كه علاوه بر سرمايه‌گذاران ريسك پذير گروه ريسك گريزان نيز با اطمينان بيشتري نسبت به سابق اقدام به انجام معامله كنند و اين باور عمومي در بازار سهام به وجود آمده كه در فرصت موجود مي‌‌توان به جاي ترس و دلهره كاذب اقدام به خريد سهام كرد.
از سويي ديگر اكثر سهامداران كاركشته و قديمي بازار كه داراي سوابق عملياتي در طول 3 سال بررسي پرونده هسته‌اي توسط آژانس و سازمان ملل بودند به خوبي مي‌دانستند و مي‌دانند كه تهديدها و فشارهاي اروپا و آمريكا راه به جايي نخواهد برد و فقط باعث ايجاد فرصتي براي ريسك‌پذيران در نتيجه هراس بيهوده ريسك گريزان مي شود.
واقعيت اين است كه به دلايل نه چندان منطقي موضوع پرونده هسته‌اي بهانه و دستاويزي براي برخي از سهامداران فرصت طلب شده تا با استفاده از شرايط روز بهترين بهره‌گيري را به عمل آورند.
به هر ترتيب در زمان عرضه سهام چهار شركت مشمول اصل 44 ضمن كم اثر شدن موضوع پرونده هسته‌اي ايران فعالان منطقي بازار سهام با عملكرد و تمايل به انجام معامله سهام اين بخش را تا حدي كنترل و با اميد به آينده در بازار سهام حركت كردند.

دليل دوم: كم رونقي صنايع رقيب
براساس اين گزارش، دليل دوم استقبال بازار سرمايه از سهام 4 شركت مشمول اصل 44 را بايد در كم فروغ شدن اكثر صنايع و توجه سهامداران به شركت‌هاي فلزات اساسي در نتيجه رشد قيمت هاي محصولات در بازار جهاني جويا شد.
اكثر صنايع خصوصا" صنعت كاني ها و پتروشيمي ديگر رونق گذشته را نداشتند و سهامداران فعال در جستجوي صنعت برتر به صنعت فلزات اساسي برخوردند كه با رشد قيمت‌هاي فولاد و مس و آلومينيوم جهش غير منتظره‌ايي داشتند كه اين جهش قيمت با توجه به بودجه اعلام شركت‌هاي فولادي و مس موجب جلب توجه اكثريت سهامداران شد كه اوج آن در فروش 2 دقيقه‌اي حدود 100 ميليون سهم فولاد خوزستان در هفته گذشته بود.
فعالان حرفه‌ايي بازار به خوبي مي‌دانند كه به طور معمول نرخ جهاني محصولات در بازار LME در دو مقطع اوايل سال شمسي و اواخر سال ميلادي با رشد مواجه مي‌شوند به همين اين گروه از قبل اقدام به خريد «نرم» سهام شركت‌ها مي‌كنند.
خريدهاي بعداز عرضه اوليه فولاد مباركه و عرضه سهامداران ملي مس (به هنگام كاهش نرخ سهام) مويد اين نكته است.

دليل سوم: شركتهاي بزرگ و سودده انتخاب شدند
در بررسي دلايل توجه ويژه بازار به سهام شركت‌هاي مشول اصل 44 بايد به انتخاب درست مسئولين امر و خصوصا وزارت صنايع و معادن نيز اشاره كرد كه با فراهم كردن مقدمات حضور شركت‌هاي بزرگ (فولاد مباركه با سرمايه يك هزار و 580 ميليارد توماني و ملي مس با سرمايه 587 ميليارد توماني و فولاد خوزستان با سرمايه 219 ميليارد توماني) و سود ده باعث جلب اعتماد عمومي شدند.
مسئولين وزارت صنايع و معادن با توجه به حساسيت اجراي اصل 44 تلاش كردند شركتهايي را انتخاب كنند كه از نظر قدرت توليد، انحصار، سود ده، رقابت، مديريت سود دهي و سرمايه از جايگاه شايسته اي برخوردار باشند و با اجتناب از عرضه سهام شركت‌هاي زيان ده مانند ذوب آهن و شركتهاي كوچك قدم اول را محكم برداشتند.
اين در حالي است كه با اطلاع رساني از وضعيت شركت‌ها ايرج اكبريه مشاور وزير صنايع قول خود مبني بر تقسيم بيش از 80 درصد از سود نقدي ملي مس و فولاد مباركه و ايرالكو را عملي كرد كه همين نكته مهم از دلايل درون سازماني موفقيت سهام شركتهاي اصل 44 بوده به طوري كه در مجمع ملي مس 95 تومان و در مجمع فولاد مباركه 30 تومان سود نقدي ساليانه به تصويب رسيد.

دليل چهارم: قيمت گذاري مناسب شركتها
قيمت گذاري مناسب سهام حداقل 3 شركت از 4 شركت نيز از ديگر دلايل استقبال سهامداران از شركت‌ها است.
اكبريه قبل از عرضه سهام ملي مس (اولين شركت مشول اصل 44) به اشتباه به قيمت 860 تومان هر سهم اين شركت معتقد بود كه بازار سهام به قيمت 370 - 350 و حتي 300 تومان اعتقاد داشت كه در نهايت با قيمت‌گذاري اوليه 360 - 400 تومان انجام شد.
عرضه 190 توماني سهام فولاد مباركه نيز موجب تقويت در قيمت گذاري مناسب سهام اين گروه شد. اتفاقي كه در عرضه سهام ايرالكو رخ نداد و به هنگام عرضه سهام فولاد خوزستان به دليل جو رواني به جاي قيمت كارشناسي 250 تا 300 تومان رقم 335 تومان ثبت شد.

دليل پنجم: زمزمه حضور در بورسهاي خارجي
دليل پنجم استقبال و رشد قيمت سهام شركت‌هاي مشمول اصل 44 به زمزمه‌هاي حضور شركت‌هاي ملي مس و فولاد مباركه در بورس مالزي مربوط است كه اين واقعه و افق آينده و نامعلوم موجب تقويت انجام معاملات و تمايل بازار به خريد سهام اين دو شركت شد. هر چند بايد اذعان داشت براي پذيرش اين دو شركت در بورس مالزي راه سخت و طولاني در پيش است.
اما تاكيد بيش از حد واقعي بخشي از بازار سهام موجب تشديد استقبال شده و با بحث مزايده بين‌المللي و تمايل مشتريان خارجي به خريد بلوكي سهام فولاد مباركه ملي مس و ايرالكو به اوج رسيد.
ركود حاكم بر ديگر بازارها و خصوصا بخش مسكن و جذب بخشي از سرمايه‌گذاران كوتاه مدت، مديريت و ثبات شركت‌ها، توليد محصولات انحصاري، برگزاري جلسه معارفه مناسب و عدم عرضه اين سهام و تشنه نگه داشتن درصدي از متقاضيان گسترده از ديگر دلايل استقبال سهامداران از عرضه سهام شركتهاي مشمول اصل 44 قانون اساسي بود.
گزارش:عليرضايي‌زاده

[ بازگشت به مقالات کارآفرینی | صفحه اصلي بخش ها ]

تمامی حقوق مادی و معنوی این سایت متعلق به روزنامه تفاهم می باشد. استفاده از مطالب سایت فقط با ذکر منبع مجاز است